雷竞技RAYBET进入兴业证券：行业的头部化趋势明显360金融市占率有望提升近日，国内知名证券公司兴业证券计算机团队发布研究报告雷竞技RAYBET，从“3W”（即Who、How、Where）三个方面深入剖析金融科技独角兽360金融（NASDAQ：QFIN），认为与同行相比，虽然公司起步晚，但是360金融也拥有上市平台优势、资金来源优势等发展便利条件，且2018年前3季度的ROE高达54.1%雷竞技RAYBET。在互联网消费金融行业向头部公司集中的大趋势下，360金融的市占率有望持续提升。同时，新旧会计准则的切换，也为360金融带来新的发展契机。

　　兴业证券研报指出，360金融的商业模式为T2B2C，即360金融平台作为科技企业，发挥着中间商的作用，一边连接着有借款需求的C端用户，另一边连接着B端金融合作伙伴，为金融合作伙伴推荐匹配的优质借款用户，并帮助其为优质借款用户提供定价合理、方便快捷的信贷解决方案。

　　同时，由于传统银行在消费贷方面获客成本高，且较难定价，为了覆盖成本则需要以提高授信额度、增加违约率为代价，而360金融凭借领先的金融科技很好地解决了以上问题，为金融合作伙伴推荐高质量的借款用户，以及包括借款人风险评估与匹配、工作流程自动化、先进的风险管理机制等平台管理工具。目前，360金融资金来源供给方主要以区域性银行为主，同时还有部分国有银行等金融合作伙伴。公司目前已与20多家银行成为合作伙伴，有效保证了资金来源。

　　兴业证券研报还分析，360金融虽然起步晚，但率先实现了上市，能够从资本市场获得发展资金，这是其他平台所不具有的优势。360金融首次公开发行募资总额5115万美元，净收益主要用于一般企业用途、研发和培养团队开支以及潜在收购和战略投资等。上市将会为公司带来更大的融资机会和发展空间。可以说，360金融能在与其他互金公司的对比脱颖而出，其资金获取能力功不可没。

　　同样基于对360金融的资金获取能力的认可，全球知名投行花旗此前也发布研报给予360金融“买入”(BUY)评级。花旗研报认为，得益于360的支持、较低的放款利率和出众的风险管理能力，360金融超过70%的资金来自于金融机构，尤其是银行。而多元化的资金来源在市场紧缩的环境下为360金融提供了良好的缓冲。

　　除了极强的资金获取能力，360金融的业务规模和盈利能力也大幅度提升。兴业证券研报显示，360金融自成立以来，业务持续快速增长。截至2018年9月30日，360金融累计促成总额944亿元人民币（137亿美金），同比增长405.8%；通过360金融的服务获得的借款人累计640万，同比增长318.99%；余额343亿元人民币（50亿美金），平均金额逐年上升。同时，2018前三季度，平台平均授信额度9418元人民币（1371.3美元），单次提款金额平均4036元人民币（587.7美元），平均还款周期8.6个月。

　　再加上会计准则的切换，使得360金融的盈利大幅改善，按照新会计准则计算，则分别为7.88亿元、28.87亿元。2018年前三季度，公司实现净利润11亿元。兴业证券研报分析，随着公司业务体量的增加、以及新旧会计准则切换带来盈利数据的增厚，有助于公司获取更多发展资源，如融资的便利等，从而带来更好的发展机会。

　　值得一提的是，国内知名券商中信建投国际此前也发布股票研究报告，在给予360金融“买入”评级。研报称，与其他互金公司相比，360金融能在成立三年间实现飞跃式发展，优势在于360长期以来在网络安全方面积累下来的品牌和技术优势，这些优势使得360金融在风险管理和预防方面有着得天独厚的优势。依托庞大的客户群体实现量的不断攀升，360金融以额为基础的服务费收入也稳步增长。

　　具体来看，截至2018Q3，360金融累计发放额为人民币944亿元，未偿还的余额为人民币347亿元。2016年、2017年和2018年前三个季度的净收入总额分别为6万元、3.091亿元、14亿元。中信建投国际在报告中具体指出，由于收入增速远高于成本和费用增速，剔除股权激励影响，360金融已经实现盈利。

　　事实上，近几年来金融监管趋严、金融风险不断释放，小公司的生存空间不断被压缩。与小平台相比，拥有大平台优势的头部公司发展机会更大。预计未来行业的头部化趋势将延续，360金融作为头部阵营的企业，市占率也有望不断提升，并带来新的发展契机。如此一来，360金融获得多家券商的关注和看好，也在意料之中。

　　近日，国内知名证券公司兴业证券计算机团队发布研究报告，从“3W”（即Who、How、Where）三个方面深入剖析金融科技独角兽360金融（NASDAQ：QFIN），认为与同行相比，虽然公司起步晚，但是360金融也拥有上市平台优势、资金来源优势等发展便利条件，且2018年前3季度的ROE高达54.1%。在互联网消费金融行业向头部公司集中的大趋势下，360金融的市占率有望持续提升。同时，新旧会计准则的切换，也为360金融带来新的发展契机。

　　兴业证券研报指出，360金融的商业模式为T2B2C，即360金融平台作为科技企业，发挥着中间商的作用，一边连接着有借款需求的C端用户，另一边连接着B端金融合作伙伴，为金融合作伙伴推荐匹配的优质借款用户，并帮助其为优质借款用户提供定价合理、方便快捷的信贷解决方案。

　　同时，由于传统银行在消费贷方面获客成本高，且较难定价，为了覆盖成本则需要以提高授信额度、增加违约率为代价，而360金融凭借领先的金融科技很好地解决了以上问题，为金融合作伙伴推荐高质量的借款用户，以及包括借款人风险评估与匹配、工作流程自动化、先进的风险管理机制等平台管理工具。目前，360金融资金来源供给方主要以区域性银行为主，同时还有部分国有银行等金融合作伙伴。公司目前已与20多家银行成为合作伙伴，有效保证了资金来源。

　　兴业证券研报还分析，360金融虽然起步晚，但率先实现了上市，能够从资本市场获得发展资金，这是其他平台所不具有的优势。360金融首次公开发行募资总额5115万美元，净收益主要用于一般企业用途、研发和培养团队开支以及潜在收购和战略投资等。上市将会为公司带来更大的融资机会和发展空间。可以说，360金融能在与其他互金公司的对比脱颖而出雷竞技RAYBET，其资金获取能力功不可没。

　　同样基于对360金融的资金获取能力的认可，全球知名投行花旗此前也发布研报给予360金融“买入”(BUY)评级。花旗研报认为，得益于360的支持、较低的放款利率和出众的风险管理能力，360金融超过70%的资金来自于金融机构，尤其是银行。而多元化的资金来源在市场紧缩的环境下为360金融提供了良好的缓冲。

　　除了极强的资金获取能力，360金融的业务规模和盈利能力也大幅度提升。兴业证券研报显示，360金融自成立以来，业务持续快速增长。截至2018年9月30日，360金融累计促成总额944亿元人民币（137亿美金），同比增长405.8%；通过360金融的服务获得的借款人累计640万，同比增长318.99%；余额343亿元人民币（50亿美金），平均金额逐年上升。同时，2018前三季度，平台平均授信额度9418元人民币（1371.3美元），单次提款金额平均4036元人民币（587.7美元），平均还款周期8.6个月。

　　再加上会计准则的切换，使得360金融的盈利大幅改善，按照新会计准则计算，则分别为7.88亿元、28.87亿元。2018年前三季度，公司实现净利润11亿元。兴业证券研报分析，随着公司业务体量的增加、以及新旧会计准则切换带来盈利数据的增厚，有助于公司获取更多发展资源，如融资的便利等，从而带来更好的发展机会。

　　值得一提的是，国内知名券商中信建投国际此前也发布股票研究报告，在给予360金融“买入”评级。研报称，与其他互金公司相比，360金融能在成立三年间实现飞跃式发展，优势在于360长期以来在网络安全方面积累下来的品牌和技术优势，这些优势使得360金融在风险管理和预防方面有着得天独厚的优势。依托庞大的客户群体实现量的不断攀升，360金融以额为基础的服务费收入也稳步增长。

　　具体来看，截至2018Q3，360金融累计发放额为人民币944亿元，未偿还的余额为人民币347亿元。2016年、2017年和2018年前三个季度的净收入总额分别为6万元、3.091亿元、14亿元。中信建投国际在报告中具体指出，由于收入增速远高于成本和费用增速，剔除股权激励影响，360金融已经实现盈利。

　　事实上，近几年来金融监管趋严、金融风险不断释放，小公司的生存空间不断被压缩。与小平台相比，拥有大平台优势的头部公司发展机会更大。预计未来行业的头部化趋势将延续，360金融作为头部阵营的企业，市占率也有望不断提升，并带来新的发展契机。如此一来，360金融获得多家券商的关注和看好，也在意料之中。