雷竞技RAYBET周末证券丨估值修复将现关注“黄金坑”里的超跌白马目前A场在脱离底部区域后虽然仍有震荡，但市场信心在逐步恢复当中。可以看到，在近期大盘运行中，板块分化开始明显加大，部分强势赛道有资金流出痕迹，而前期调整幅度较大跌幅较大的白马阵营则有资金在悄然关注。

　　而从中期业绩表现看，像招商银行、中国平安、伊利股份、五粮液等依旧维持着不错的业绩增长。有分析指出，虽然短线难言风格已完成转换，但考虑到白马股前期已有明显跌幅，在资金推动下存在估值修复的可能，建议投资者逢低关注白酒、创新药、煤炭等板块机会。

　　今年中秋和国庆是疫情后迎来的第一个消费旺季，在整体消费复苏的大背景下，白酒消费会得到较好的复苏，建议关注中秋动销提速带来的行情。

　　东兴证券分析师孟斯硕指出，虽然目前行业处于强分化阶段，但一线名酒的发展路径和发展确定性已经十分清晰。从中长期维度看，在大的居民消费升级的背景下，高端和次高端白酒市场容量会继续扩容，龙头酒企有望得享受到更多的扩容红利，以及在市场分化中有望获得更高的市场份额。

　　国海证券分析师薛玉虎表示，近期白酒无明显催化，整体走势较平淡。当前股价对业绩和中秋旺季的悲观预期已经反应的相对充分，短期压制股价的主要因素是疫情反复、对经济以及消费的担忧，股价磨底震荡，对利空信息敏感度降低。

　　当前与今年4月底行情类似，中秋低于预期即是符合预期，旺季竞争加剧，行业迎来渠道出清阶段，薛玉虎表示看好中秋预期降至低位后的板块行情，建议关注当下左侧布局机会。中长期来看雷竞技RAYBET官网，我们认为白酒行业依旧健康，需求端韧性强，主要是库存端扰动，预计招商型酒企和小酱酒的泡沫被挤出，而以动销为导向的企业会充分受益，市场份额重新集中，优秀酒企会保持持续增长。

　　白酒行业将经历下蹲再起跳的过程，行业稳健向好的趋势不变，次高端逻辑持续兑现。建议投资者关注贵州茅台、洋河股份、今世缘、古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒、口子窖、五粮液、金徽酒等。

　　在集采等政策的倒逼下，我国传统药企逐步开启了创新转型之旅，同时立足于创新技术的Biotech企业也如同雨后春笋般涌现，行业景气度较高。

　　平安证券分析师叶寅指出，随着美国XBI反弹，A+H创新药板块目前也已逐步走出底部区间，考虑到创新仍是解决未满足临床需求的主要路径，并且行业发展持续向好，我们认为板块已迎来合适的布局时机。

　　可以看到，创新是全球医药产业发展的关键驱动力，也是中国医药产业突破现状更上一层楼的必然路径。在国家政策的鼓励下，我国创新药行业正在快速发展。东吴证券分析师朱国广指出，长远来看创新药的商业天花板够高，逐渐成熟的监管政策，也将推动行业良性竞争和发展。短期来看，疫情影响走弱。2022年ASCO年会上国产创新药数据表现优异，多个核心品种成药的确定性逐步获得确证。

　　光大证券分析师林小伟指出，创新药板块经过长时间回调，很多优质资产进入高性价比的估值底部区间。我们认为有以下几点逻辑，第一市场风险偏好和估值已达10年较低水平，或将迎来创新药大行情；第二疫情影响弱化，销售与临床工作逐步恢复正常，行业三季度业绩确定性增强；第三中国ADC技术水平受到国际认同；第四政策导向进入提质阶段，创新药从同质化内卷走向临床价值决胜。

　　个股机会方面，朱国广建议投资者关注恒瑞医药、药明康德、荣昌生物、加科思、亚盛医药、博腾股份、九洲药业、诺禾致源、药康股份、南模生物等。

　　近期持续的高温天气席卷全球，我国多地区连续多日最高气温超过40度以上。全球气候异常导致能源供给结构出现不平衡。煤炭作为价廉质优的相对稳定的能源，在能源供给结构中的“压舱石”地位不可动摇。

　　首创证券分析师翟绪丽看好未来3-5年煤炭消费总量稳定持续增长，行业估值进一步提升以及煤炭企业业绩的大幅增长。

　　需求方面，近期多地仍维持高温状态，近期较长时间的高温干旱天气导致部分流域来水严重偏少，部分主力水电厂见底，火电需求增加，8月1日至14日，全国统调电厂日均耗煤816万吨，比上年同期增长15%，保供政策不断发力下电煤市场相对稳定，八月底需求市场逐渐转向非电煤，而多数化工品近期利润偏低市场疲软，后期稳增长政策带动化工市场盈利回升，有望支撑化工用煤需求。

　　国际方面，近期石油和天然气延续涨势，欧洲高温干旱严重，影响水力、核能和太阳能发电，全球煤炭需求进一步增长，煤价倒挂下进口市场仍不容乐观。

　　开源证券分析师张绪成指出，当前影响煤炭板块仍属于“供紧需增”的基本面，叠加能源危机的演绎，煤价仍有向上动能，可顺势做多煤炭板块。

　　建议关注海外及非电煤弹性受益标的兖矿能源、兰花科创；年度长协比例提升不受政策影响的受益标的中国神华雷竞技RAYBET官网、中煤能源、陕西煤业、晋控煤业、电投能源；能源转型受益标的华阳股份、美锦能源、靖远煤电；焦煤需求预期改善逻辑受益标的山西焦煤雷竞技RAYBET官网、平煤股份等。